Wat is market cap

• Market cap of marktkapitalisatie is een formule die bestaat uit het aantal coins tegen de gemiddelde huidige marktprijs

• Cryptocurrencies zijn onderverdeeld in large cap, mid cap en low cap crypto

• Een belangrijke waarde bestaat uit de Bitcoin market cap, waar de Bitcoin dominantie uit wordt afgeleid

• De totale market cap zegt iets over de plek van cryptocurrency in de wereldeconomie

• Hoewel market cap zijn beperkingen heeft is het toch een goede graadmeter voor de populariteit van crypto

Market cap en echte waarde

De market cap of marktkapitalisatie is de waarde die volgens investeerders aan een coin worden gegeven. Dit heeft soms weinig te maken met de toegevoegde waarde van een bedrijf, maar met hoeveel beleggers bereid zijn om ergens in te investeren. Het bewijs hiervoor leveren memecoins, die vaak geen use case hebben, maar toch in totaal miljarden “waard” kunnen zijn.

De market cap in cryptoland kan dan ook gezien worden als een emotionele graadmeter, waarbij het sentiment een grotere rol speelt dan de echte waarde van een cryptocurrency. Je zou de market cap ook een relatieve waarde kunnen noemen ten opzichte van de andere cryptocurrencies.

Naarmate de market cap van een coin stijgt krijgen handelaren meer vertrouwen in een cryptocurrency. De term zelf is overgewaaid uit de aandelenwereld, waar het totale aantal uitstaande aandelen de market cap bepaalt.

De berekening van de market cap

Als je de marktkapitalisatie berekend wilt hebben ziet dat er als volgt uit:

Stel er is een cryptocurrency, waarvan er 100 miljoen in circulatie zijn. Deze coin is qua huidige marktprijs gemiddeld 5 euro per stuk waard. De market cap is dan 100 miljoen maal 5 = 500 miljoen euro.

De market cap is te bewonderen op sites die alle cryptocurrencies bijhouden, zoals financiële instrumenten als CoinGecko of CoinMarketCap. Het is de graadmeter voor hoe populair een coin is.

Hoe hoger de market cap van een coin is, hoe lastiger het is om de prijs omhoog of omlaag te krijgen, aangezien dit steeds meer kapitaal vereist.

Verdeling van munten qua market cap

Er zijn grofweg drie onderdelen te benoemen in de markt, al zijn de hoogtes triviaal te noemen. Hoe lager een coin staat, hoe meer risico het is om hem te kopen.

1. Large cap bedrijven of blockchains. Dit zijn cryptocurrencies met een hele hoge marktkapitalisatie. Deze cryptocurrencies zijn zeer liquide en vrijwel overal verhandelbaar. Volumes zijn meestal hoog. Vaak spreekt men van cryptocurrency met een market cap van meer dan 1 miljard dollar. Op een gegeven moment zal dit wel bijgesteld worden, aangezien dit op het moment van schrijven de hele top 100 besloeg. Gebruikelijk is het om ongeveer de top 50 mee te nemen, waardoor je op ongeveer 3 miljard dollar uitkomt. Large cap cryptocurrencies hebben normaal gesproken minder last van volatiliteit, omdat het gevestigde bedrijven betreft. Ook aanvallen op het netwerk komen veel minder voor, omdat deze te duur zijn om uit te voeren.

2. Mid cap bedrijven. Dit betreft cryptocurrencies die pakweg van plek 50 – 200 in CoinGecko staan. Dit is een mix van gevestigde coins die af aan het zakken zijn en opkomende coins die juist aan het stijgen zijn in populariteit. Er zijn maar weinig coins die constant in deze regionen verblijven. Volatiliteit is een stuk hoger bij deze coins, aanvallen zijn meestal nog steeds te duur om uit te voeren.

3. Low cap of small cap bedrijven. Dit zijn cryptocurrencies die lager staan dan ongeveer de top 200 in CoinGecko. De meeste investeerders vinden dit geen interessante coins, ze kijken niet eens verder dan pagina 1. Veel van deze coins zijn op veel minder plaatsen verkrijgbaar en moeilijker te verkopen. Velen hiervan hebben nog geen audit ondergaan en kunnen zelfs scams, zoals een rug pull, zijn. Volumes zijn meestal laag. Naarmate de plaats in de lijst lager wordt is de volatiliteit hoger. Aanvallen komen regelmatiger voor, omdat dit te betalen is. Wat ook vaker voor komt is een pump en dump van low of micro cap coins, omdat hier minder kapitaal voor nodig is. Coins uit deze regionen kopen is zeer hoog risico, maar kunnen hypothetisch hele hoge returns opleveren. Dan moet je wel goed onderzoek doen en weten waar je op moet letten. Veel coins in deze regionen kunnen ook eindeloos in winterslaap gaan en nauwelijks grote prijsveranderingen ondergaan.

Bitcoin dominantie

De market cap van Bitcoin ten opzichte van de andere coins is een belangrijke factor in de wereld van cryptocurrency. Vaak zie je dat Bitcoin meer waard is dan alle andere coins samen. Zodra de Bitcoin dominantie boven de 50% staat is het zo ver. Dat is een groot gedeelte van de “carrière” van Bitcoin zo geweest.

Zodra je de Bitcoin dominantie sterk ziet dalen betekent dit dat de andere cryptocurrencies meer stijgen dan Bitcoin. Dit wordt ook wel altcoin season genoemd. Dat houdt in dat je meer kunt verdienen door te investeren in andere coins dan Bitcoin. Meestal gebeurt dit in een bull markt. Echte professionals kunnen in deze tijd hun aandacht meer gaan richten op altcoins.

Totale market cap

CoinGecko geeft helemaal bovenaan weer wat de totale market cap van alle coins samen is. In de loop van de tijd is deze market cap enorm gestegen en bedraagt op het moment van schrijven al meer dan 2500 miljard euro.

Dit betekent dat alle traders samen in totaal €2500 miljard in alle cryptocurrencies hebben gestoken. De groei hiervan laat zien dat het vertrouwen van beleggers in cryptocurrency steeds groter wordt.

Ter vergelijking: Bitcoin heeft op het moment van schrijven een market cap van 1300 miljard euro. Apple en Microsoft, de grootste bedrijven ter wereld qua market cap, zijn ongeveer 3000 miljard waard. Het lijkt dus een kwestie van tijd voordat Bitcoin een hogere market cap heeft dan zelfs de grootste bedrijven. Dit betekent dat relatief steeds meer mensen in Bitcoin investeren dan in aandelen van grote bedrijven.

Beperkingen market cap

Stel er komt een coin op de markt en er is nog geen enkele coin verkocht. Dan is de waarde, of de liquiditeit, 0. Als nou iemand voor 1000 euro aan coins koopt, dan is de market cap opeens 1000 euro en gaat de prijs enorm omhoog. Als de market cap op dat moment 10.000 euro was zou de prijs met 10% omhoog gaan. Dat is de relatie tussen market cap en aankopen van een cryptocurrency.

Daarom is de market cap van jonge coins nog niet bepaald een goede graadmeter voor de kracht van een coin. Naarmate de tijd vordert zal de market cap een steeds betrouwbaardere aanwijzing zijn voor het succes van een coin.

Soms besluiten blockchains om opeens een grote hoeveelheid coins op de markt te brengen. Dan stijgt de market cap flink. Toch is dat dan geen goede graadmeter, want je zult in zo’n situatie meestal zien dat de prijs van deze cryptocurrency dan geleidelijk flink daalt. Houd daarom altijd de road map van een crypto waar je er veel van hebt in de gaten. Je wil je coins niet opeens zien kelderen omdat de markt overspoeld wordt met nieuwe tokens.

Volledige market cap

Bij CoinGecko zie je ook de volledig verwaterde waardebepaling. Dit is de maximale voorraad aan coins die er zullen zijn vermenigvuldigd met de huidige prijs. Bij sommige coins is dit niet bekend, omdat er steeds meer bij komen, zoals bij Ethereum. Bij een coin als Litecoin is dit wel bekend, namelijk 84 miljoen coins maximaal, volgens hetzelfde halving schema als Bitcoin.

Market cap narratives

Er bestaat ook een market cap van zogenaamde narratives of verhaallijnen. Deze geven de populariteit weer van een afzonderlijke categorie, te vinden bij CoinGecko onder het kopje “Cryptocurrencies”.

Aangezien Bitcoin zo populair is zal layer1 hier wel altijd bovenaan staan. Je kunt hier per categorie zien welke in populariteit stijgt. Zo kun je trends en hypes herkennen.

De toekomst van market cap

Hoe meer men zich verdiept in crypto, hoe meer men de samenhang begint te begrijpen tussen alle aspecten. Market cap is een prima tool om belangrijke informatie te deduceren uit het aantal coins en de prijs. Zo lang er cryptocurrencies zijn die een prijs hebben gaat dit ding niet weg. Gelukkig maar, want anders had je geen idee hoe populair coins zouden zijn!