ETF Ethereum - implicaciones para las redes de capa2

Los ETF de Ethereum al contado fueron aprobados por la SEC estadounidense a finales de mayo de 2024. Las redes Layer2 para Ethereum podrían beneficiarse sustancialmente de ello. ¿Significa esto que se inyectará bastante dinero en el ecosistema de Ethereum o es un poco prematuro? En este artículo del blog, intentaremos responder a eso.

• La SEC ha aprobado un ETF de Ethereum al contado, pero sólo estará completo tras la aprobación del proveedor mediante un formulario S-1
• A través de un ETF, puedes invertir en Ethereum sin poseer nunca uno
• La Ley FIT21 permite marginar a la SEC en materia de valores
• La cryptocurrency se generaliza y se convierte en un tema clave en las elecciones presidenciales estadounidenses de 2024
• ETH sube un 30% incluso antes de la aprobación, en un evento habitual de "compra el rumor, vende la noticia".
• La aprobación del S-1 podría ser una realidad muy pronto y entonces tanto las monedas ETH como las layer2 podrían mostrar una rápida revalorización de sus precios
• Es tentador hacer comparaciones con el ETF de Bitcoin, pero Ethereum es un tipo de coin completamente diferente
• Es muy difícil predecir el impacto de la aprobación con el S-1, pero sin duda será beneficioso para el precio de las acciones de Ethereum y sus redes de capa 2 de apoyo.

Inhoudsopgave

1. La aprobación de un ETF de Ethereum al contado
2. ¿Qué es un ETF?
3. FIT21
4. La cryptocurrency se generaliza
5. ETFs de Ethereum y el precio de ETH
6. Aprobación ETF Ethereum y redes layer2
7. ¿Cuánto ha recaudado hasta ahora el ETF de Bitcoin?
8. Cotización de ETH tras la aprobación S-1 del ETF de Ethereum

La aprobación de un ETF de Ethereum al contado

La Comisión de Seguridad e Intercambio (SEC) de EE.UU. ha aprobado una solicitud del formulario 19b-4 en virtud de la Ley de Intercambio de Valores de 1934, en la que una Organización Autorreguladora (SRO) propone un cambio de reglas. Es decir, en este caso, un ETF (Fondo Cotizado en Bolsa) de Ethereum al contado.

La solicitud fue presentada por empresas como BlackRock , Fidelity, Grayscale y VanEck. Por cierto, VanEck Ethereum ETN (Exchange Traded Notes) lleva algún tiempo en el mercado de la UE. Como tal, es una gran noticia. ¿Pero cómo de grande es realmente?

Segunda ronda: S-1

De hecho, estas empresas pasan a la Ronda 2, que también tienen que ganar. Además, cada empresa tiene que presentar y obtener un formulario S-1 aprobado por la SEC.

Un formulario S-1 de la SEC regula el registro de nuevos valores en EEUU. Su aprobación garantiza que las acciones o cualquier otra forma de valor puedan cotizar en una bolsa nacional. Normalmente, esto se hace a Oferta Pública Inicial pero ahora también lo es un punto ETF para Ethereum .

Un documento S-1 pregunta cosas como cómo se utiliza el capital, qué modelo de negocio existe, la competencia y otras formas de información facilitada que tanto gustan a los amigos por correspondencia. El S-1 forma parte de la Ley de Intercambio de Valores de 1933, en la que se examinan los nuevos valores y la prevención del fraude es una cuestión importante. La de 1934, curiosamente, trata de valores preexistentes, por lo que ya ha sido aprobada. ¡La lógica no siempre tiene que ser lógica!

Se espera que se aprueben todas estas solicitudes S-1, pero llevará bastante tiempo puede ir. Puede llegar a su punto álgido en una semana o tardar meses.

¿Qué es un ETF?

A Fondo cotizado en bolsa también se denomina más a menudo seguidor (follower). Con un seguidor de índices de este tipo, puedes seguir el precio de una materia prima a una acción o el precio de Ethereum o Bitcoin .

El objetivo de un ETF es acercarse lo más posible al valor del producto subyacente, Ethereum en este caso. Por ejemplo, si sigues un ETF del Dow Jones y éste ha subido un 25%, puedes esperar que tu ETF tenga una rentabilidad de alrededor del 25% si deduces sus costes.

El tamaño del mercado de ETF

Los ETF se pueden encontrar en casi todos los mercados importantes y están empezando a generalizarse en el cripto. Una gran ventaja de un ETF es que los inversores no necesitan tener ninguna criptomoneda en su cartera; el gestor del ETF la compra. Como resultado, los inversores no tienen que wallet tener, saber algo sobre las direcciones, Private key , el envío de cripto y todas esas cosas que los comerciantes de cripto necesitan saber. Esto permitirá que el flujo de dinero en el cripto mercado crezca de forma mucho más sencilla.

Un ETF puede ser incluso más barato (cuesta alrededor del 0,5%) que invertir tú mismo en crypto, ya que los inversores institucionales obtienen un descuento al comprar y vender crypto. Los ETF llevan años creciendo como la espuma porque invertir en ellos es muy fácil y barato en comparación con los fondos de inversión que cobran altas comisiones. Desde 2002, la cantidad invertida en ETF ha pasado de algo menos de 150.000 millones de dólares a unos 10.000.000 millones, y el aumento medio anual es de aproximadamente el 25%.

El inconveniente es que no eres propietario del propio crypto, lo que te expone al riesgo de apropiación.

Letra pequeña ETF

Por cierto, es buena idea comprobar cómo gestiona un ETF los pagos, porque si lo dejan en manos de terceros puedes correr grandes riesgos con ello. Sin embargo, es cierto que un ETF suele superar a los fondos de inversión gestionados activamente, ya que los costes de compraventa y los costes salariales del gestor suelen ser tan elevados que extraer rendimientos se ha vuelto casi imposible.

Los fondos de inversión intentan batir al mercado, pero no todos los gestores se llaman Buffett. Además, un ETF es mucho más transparente y, por tanto, goza de más confianza por parte de los inversores. Poder fijar un stop loss es otra ventaja clave del ETF.

FIT21

La propuesta de Innovación Financiera y Tecnología para el siglo XXI, FIT21, ya ha sido aprobada por abrumadora mayoría en el Congreso de EEUU y ahora se dirige al Senado para su aprobación. Se trata de una propuesta para cryptocurrency para empezar a regular con más fuerza. Un detalle destacado es que, al hacerlo, no será la SEC, sino la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas (CFTC) la que regule y decida si algo es un valor o no.

La SEC, por supuesto, protestó contra esta forma de proceder en un voluminoso artículo. La cuestión es si la CFTC es o no un poco más positiva respecto al crypto, aunque será difícil vencer a la SEC en su persecución de los "valores".

ETF Ethereum y elecciones en EE.UU.

Al menos Trump ha cambiado de opinión y ha indicado que ahora acepta crypto para apoyar su campaña. Quizá por eso la pelota ha empezado a rodar y los demócratas están captando el mensaje de que, después de todo, tienen que hacer algo con el crypto, aunque sea a regañadientes, ya que la mayoría de los votos en contra de la FIT21 procedían de Biden y los demócratas del Congreso. Lo más probable es que la SEC retrase las aprobaciones S-1 en una justa política hasta que esté claro quién será el nuevo presidente.

El candidato presidencial Kennedy también está a favor del crypto e incluso quiere todo el presupuesto de EE.UU. en el blockchain para que todos los estadounidenses puedan ver lo que se gasta. También quiere cubrir la deuda estadounidense con Bitcoin. CBDC Sin embargo, para él es un gran peligro. Se le considera partidario de las conspiraciones, pero sin duda puede influir en cuestiones como ésta, aunque no tenga ninguna posibilidad de ganar las elecciones. Los demócratas no quieren dar la impresión de que están en contra del crypto y los demás candidatos no, porque el crypto ya es muy popular y podría costarles votos si son demasiado negativos al respecto.

La cryptocurrency se generaliza

Lo que está claro es que la cryptocurrency se está convirtiendo en algo mucho más generalizado y que los gobiernos están empezando a darse cuenta de que ya no se puede silenciar la crypto, darle la espalda o dejar que siga su curso. La cryptocurrency no va a desaparecer y para prohibirla ya es demasiado tarde. Ya hay demasiado dinero en el bote como para tomar medidas más drásticas.

Así que los políticos no tienen elección. Tienen que empezar a elaborar normativas para determinar qué hacer con la cryptocurrency ahora. En este mercado cada vez más maduro, tendrán que idear normas que también se apliquen en los mercados financieros normales. Que las habrá es seguro. Queda por ver si beneficiará a los comerciantes.

Con la llegada de un ETF de Bitcoin y Ethereum, al menos se ha allanado el camino para sus descendientes. Una vez que se demuestre que una cryptocurrency es fiable, puede que le sigan muchas más. Por ahora, me parece que esto será todo, ya que otro candidato, Solana, aún tiene trabajo por hacer antes de que se vislumbre un ETF de Ethereum. Quizá XRP tenga alguna oportunidad, si alguna vez se quitan de encima a la SEC.

ETFs de Ethereum y el precio de ETH

En el periodo previo a la decisión de la SEC sobre un ETF de Ethereum al contado, viste el comportamiento habitual del mercado. Compra el rumor, vende la noticia. Ethereum ganó alrededor de un 30% en el periodo previo y perdió valor cuando se tomó la decisión. Lo mismo ocurrió con XRP en el período previo al juicio. XRP ganó un 50% y se desplomó con fuerza tras la victoria de Ripple.

El problema de esta aprobación de la SEC es que en realidad todavía no ha ocurrido nada. Aún no existe un ETF de Ethereum al contado. Seguro que llegará, pero ¿cuándo? Las solicitudes de un S-1 pueden tardar de semanas a meses. ¿Qué repercutirá esto en la cotización de ETH?

La expectativa es que, mientras no se apruebe el S-1, los operadores intentarán sacar provecho de ese margen del 30%. Eso significaría que el precio de las acciones de ETH podría empezar a caer hasta donde estaba cuando se difundió el rumor.

Aprobación final ETF Ethereum y sus implicaciones

Aun así, estos operadores podrían pasarse de la raya si el S-1 llega antes de lo esperado. En ese caso, el precio de ETH podría enfrentarse a una fuerte subida, como hemos visto con el precio de Bitcoin cuando se lanzó un ETF para esta coin. Sin embargo, hay que tener en cuenta que el precio de Bitcoin no subió hasta un mes después de la introducción del ETF de Bitcoin. Otra nota al margen es que el BTC rompió su máximo histórico incluso antes de la introducción del ETF del Bitcoin Halving .

Ethereum tiene entonces muchas posibilidades de superar su máximo histórico, incluso antes de que el Bull market tras el Bitcoin Halving ha comenzado. Así que la comprobación de la S-1 por parte de la SEC para cada empresa individual es de suma importancia para la ruptura del precio de las acciones de ETH. Sin el S-1, ni un céntimo más entrará en el dinero que ya hay en Ethereum, excepto por parte de los especuladores.

Aprobación ETF Ethereum y redes layer2

Si todos los grandes fondos de inversión antes mencionados aprueban su S-1, las cosas podrían ir deprisa. No sólo ETH podría subir como la espuma, sino que las redes que soportan Ethereum también podrían beneficiarse.

Ethereum despliega redes de capa 2

Hay todo tipo de redes de capa 2 que proporcionan roll ups para Ethereum con el fin de reducir el coste de una transacción y aumentar la velocidad. Esto hace que Ethereum sea mucho más útil y escalable. Un roll up es un paquete de transacciones en una red de capa 2 que se procesan todas a la vez en la mainnet de Ethereum, haciendo que el coste por transacción sea una fracción del coste de una transacción en la propia blockchain de Ethereum.

Ejemplos de rollo zk son Arbitrum, Optimism, Base, Boba Network, zkSync y Starknet. Las redes de capa 2 específicas para aplicaciones también podrían beneficiarse de un precio de ETH más alto, como Loopring, Aztec y ZKSpace.

Los roll ups optimistas también son prometedores, pero menos populares, ya que una transacción puede recibir otro desafío en un plazo de 7 días y luego anularse. Las redes de roll ups optimistas podrían empezar a perder parte de su popularidad debido a que los nuevos participantes utilizan la tecnología de los roll ups zk sin este desafío. Nadie quiere esperar 7 días por su dinero.

Consecuencias del punto Bitcoin ETF

Tras la aparición del ETF de Bitcoin al contado, un hito importante en la historia de las crypto, se vio que a los protocolos de capa 2 de Bitcoin les iba bien. CKB (Nervos Network - Base Común de Conocimientos), una solución de capa2 para Bitcoin, experimentó un sólido aumento de precio de más del 100%. Stacks, la solución de capa 2 más conocida para Bitcoin, se puso por las nubes en ese momento, alcanzando su máximo histórico de unos 3,5 euros.

Comparación del ETF Bitcoin con el ETF Ethereum

Es de esperar que un ETF de Ethereum al contado y la afluencia de inversiones de inversores institucionales en Ethereum también empiecen a hacer avanzar las redes de capa 2. Las mejores oportunidades aquí son para las redes zk rollup de Arbitrum, Optimism, Base y las demás. La comparación con el ETF de Bitcoin no será del todo válida, ya que Ethereum es una coin muy diferente de Bitcoin.

Así que es posible que se produzcan movimientos de precios similares, pero es más probable que las soluciones de capa 2 para Ethereum tomen un rumbo diferente. Lo que cabe imaginar a este respecto es difícil de decir, pero estoy seguro de que no serán malas noticias para estas redes.

¿Cuánto ha recaudado hasta ahora el ETF de Bitcoin?

Al cabo de unos meses, ya se habían invertido unos 77.000 millones de dólares en Bitcoin a través de un ETF de Bitcoin en varios proveedores, según un rastreador de ETF de Bitcoin, siendo Grayscale, con diferencia, la mayor cartera, con unos 44.000 millones de dólares, y BlackRock, con algo menos de 17.000 millones de dólares.

En relación con la cantidad total invertida en Bitcoin, capitalización bursátil de unos 1.400.000 millones de dólares, sigue sin ser tanto. Aun así, el 5% del total ya es una proporción sustancial después de sólo unos meses, y obviamente puede acumularse rápidamente a lo largo de los años.

Este 5% sí impulsó una nueva Máximo histórico proporcionada por Bitcoin. Así que un ETF tiene una gran influencia en el precio y la capitalización del mercado.

Cotización de ETH tras la aprobación S-1 del ETF de Ethereum

Una vez que empiecen a llegar las aprobaciones S-1 para cada empresa, podemos esperar que se produzca un fenómeno similar al del ETF de Bitcoin, con nuevos inversores potenciales. Es muy posible que el precio de las acciones de ETH se infle considerablemente y se alcance un nuevo máximo histórico.

Así que todo depende de la aprobación de los formularios S-1. Sin embargo, esto también puede ser retrasado por la SEC debido a las elecciones estadounidenses de noviembre de 2024.

Nuevo flujo de efectivo en la red Ethereum

En general, podemos esperar que una aprobación garantice que se invierta mucho más dinero en Ethereum. Dado que Ethereum es un tipo de red muy diferente, puede ir en ambos sentidos. Bitcoin es la moneda más conocida y, por tanto, lo más probable es que fluya más dinero hacia un ETF de Bitcoin.

También es posible que fluya más dinero hacia Ethereum debido a los aspectos técnicos del equipo de Ethereum y sus smart contracts. Esto me parece menos obvio porque la mayoría de los inversores en realidad saben bastante poco sobre cómo funcionan las criptomonedas y la tecnología blockchain. Sólo están en esto por el dinero y eso también está bien.

El nuevo dinero tendrá que empezar a proceder de inversores ajenos al criptomercado. Lo más probable es que estos inversores no sepan casi nada del mercado. Casi todo el mundo conoce Bitcoin, pero muchos menos conocen bien Ethereum.

Por lo tanto, es probable que la influencia de un ETF de Ethereum al contado tenga menos impacto en el precio de Ethereum que en el de Bitcoin. Sin embargo, como todo es posible en crypto, seguimos conteniéndonos. Al fin y al cabo, ¿quién iba a pensar que el precio de ETH subiría de unos cientos a unos miles?