Wat is de Bitcoin dominantie?

• Marktkapitalisatie is een onderdeel van de formule voor de Bitcoin dominantie en geeft aan hoeveel geld er in een coin of de totale markt is gestoken

• De Bitcoin dominantie is het percentage van de totale investeringen in de gehele cryptomarkt dat geïnvesteerd is in Bitcoin

• Door de jaren heen is de Bitcoin dominantie flink veranderd, in de beginjaren had Bitcoin rond de 90%, tussen 2017 en 2018 daalde het opeens flink en haalde Ethereum veel achterstand in, tegenwoordig bedraagt hij rond de 50%

• De Bitcoin dominantie geeft weer hoeveel vertrouwen er is in Bitcoin als veilige haven, maar ook hoeveel vertrouwen er is in de altcoins

• Bitcoin zal binnen afzienbare tijd waarschijnlijk een hogere market cap hebben dan het meest succesvolle bedrijf, zoals op dit moment Apple, crypto is dan ook een groot succesverhaal en Bitcoin wordt steeds schaarser

• De terugkerende bull en bear markets kunnen weergegeven worden in allerlei seizoenen die bij een marktcyclus horen

• Bitcoin en altcoins hebben een sterke (Pearson) correlatie, waardoor de Bitcoin dominantie altijd binnen de perken blijft

• Altcoin season kun je herkennen aan het omhooggaan van de Bitcoin koers, het omlaaggaan van de Bitcoin dominantie en het omhooggaan van altcoin koersen

• In de technische analyse wordt de Bitcoin koers vaak gebruikt om het begin van een bull market en het einde van een bear market te bepalen door de aanwezigheid van een golden of death cross in langdurige grafieken

• De komst van nieuwe coins lijkt nauwelijks nog invloed te hebben op de Bitcoin dominantie, omdat er zo veel geld zit in Bitcoin

• Bitcoin heeft zowel kracht als zwakte, waardoor het onmogelijk is om te zeggen of de Bitcoin dominantie altijd zo hoog zal zijn

Wat is marktkapitalisatie?

Als traders cryptocurrency gaan kopen kunnen ze kiezen welke coins ze kopen. Hoe meer handelaren in een bepaalde cryptomunt steken, hoe hoger de marktkapitalisatie zal worden.

Vaak is het een tweesnijdend zwaard, want als er meer in een bepaalde coin wordt geïnvesteerd gaat ook de koers stijgen, omdat de vraag hoger is. Zodra de vraag hoger is dan het aanbod zul je zien dat niet alleen de koers stijgt, maar ook de market cap, die immers aantal coins x (hogere) koers weergeeft.

In een aantal gevallen kan het ook zijn dat de market cap veel hoger wordt als het aantal coins flink toeneemt, maar in zulke gevallen zul je ook zien dat een bepaalde periode de koers stevig kan dalen, waardoor de cryptocurrency niet opeens heel hoog staat of slechts tijdelijk. Dit kan het geval zijn bij een verruiming van de voorraad zoals bij een split, het vrij komen van vastgezette coins van het team of anderen of bij het eindeloos toevoegen van veel coins via staking of andere methoden.

Wat is de Bitcoin dominantie door de jaren heen?

Toen Bitcoin net gecreëerd was had het een marktaandeel en dominantie van 100%, uiteraard. Het was de enige cryptocurrency toen. Mondjesmaat kwamen er meer cryptocurrencies bij en daarom daalde de Bitcoin dominantie mettertijd zienderogen. Bepaalde crypto werd behoorlijk populair, onder anderen Litecoin, XRP en Ethereum. Van 2009 tot aan 2017 had Bitcoin een dominantie van tussen de 80 en 90%.

Bitcoin en Ethereum

Niet veel mensen weten dit, maar er was een moment dat de Bitcoin dominantie bijna even hoog was als die van Ethereum in 2017. Ethereum zorgde bijna voor een flippening! Hij kwam als een speer op Bitcoin af en besloot toen toch maar een potje te gaan dalen. Sindsdien heeft Bitcoin altijd een stevige voorsprong gehad op Ethereum, al heeft Ethereum een supersprong gemaakt in de afgelopen jaren.

BTC dominantie grafiek

De laagste Bitcoin dominantie die er gemeten is, was in de crazy days of crypto in 2018. In januari 2018 was deze dominantie slechts ruim 32%.

Bitcoin dominantie. Bron: CoinGecko.

In deze Bitcoin dominance chart zie je de ontwikkeling van de dominantie sinds het ontstaan van crypto. Je kunt zien dat het aandeel van Bitcoin in de totale marktkapitalisatie altijd heel groot is, meestal tussen de 40 en 60%. Je kunt ook zien dat het aandeel van “Others”, de nieuwkomers, steeds groter wordt. Er komen altijd wel nieuwe coins op die populair en goed genoeg zijn om door te breken.

De betekenis van de Bitcoin dominantie

Bitcoin dominantie geeft aan hoeveel kapitaal er in een bepaalde cryptocurrency gestoken wordt ten opzichte van het kapitaal in alle andere coins. Als de BTC dominantie zo hoog blijft betekent dit dat investeerders het meeste vertrouwen hebben in Bitcoin. Vergeet niet dat cryptocurrency nog heel jong is en het veel tijd kost voordat altcoins genoeg vertrouwen hebben gewonnen om grotere kapitalisatie af te dwingen.

Vaak zie je dat in bull markten er veel meer geld komt te zitten in altcoins, maar dat alleen de sterkste coins hun hoge noteringen vasthouden als de bear market inzet. Hieraan zie je dat altijd de populairste en beste blockchains naar de top rijzen en daar ook blijven.

Totale marktkapitalisatie en dominantie

Bitcoin en Ethereum samen hebben de laatste tijd ongeveer 70% van de totale market cap in handen en de top tien is goed voor ongeveer 85%, waarbij Bitcoin meer dan 50% heeft en Ethereum rond de 20%. Alleen een altcoin season kan hier verandering in aanbrengen. Daarom is het ook zo lastig om door te dringen tot de top 10. De verschillen in marktkapitalisatie zijn enorm.

Een ander belangrijke overweging is dat om in de top 100 te komen van meest populaire cryptocurrencies je al een market cap moet hebben van rond de 1 miljard euro. Dat is een waarde die hoger is dan die van veel succesvolle bedrijven. De totale market cap stijgt maar door, vooral door de opwaartse kracht van de Bitcoin koers. Cryptocurrency is echt geen kleintje meer. De totale market cap van Bitcoin, nu rond de 1200 miljard euro, is al 1/3e van de market cap van het meest succesvolle bedrijf, Apple, dat ruim 3000 miljard euro waard is.

Cryptocurrency en andere markten

Je zou twee conclusies kunnen trekken uit deze cijfers: De top tien is ontzettend goed ontwikkeld, of de rest is onderontwikkeld. Als we deze cijfers met veel andere markten vergelijken kunnen we wel stellen dat de cryptomarkt nog wat volwassener moet worden. Al is het dan zo dat Big Tech nu inmiddels ongeveer 25% beslaat van de totale waarde van de Standards and Poor’s 500, toch zijn dit heel andere cijfers. Deze 25% is ook bereikt na een lange sterke opmars van deze aandelen in combinatie met de AI-rage die gaande is.

Het is een kwestie van tijd voordat Bitcoin meer waard is dan het bedrijf met de hoogste market cap en het zal daar waarschijnlijk niet bij blijven. Cryptocurrency en Bitcoin zullen in de loop van de tijd een market cap hebben die hoger is dan de meeste succesvolle bedrijven bij elkaar, als het zo doorgaat. Het begint dan echt te lijken op een volwassen markt, die een enorme potentie herbergt en los staat van autoriteiten. Je zou het dan het geld van iedereen kunnen noemen. Crypto bestaat pas een jaar of 15. Het is een van de meest succesvolle uitvindingen van de laatste decennia, economisch gezien.

Schaarste en Bitcoin koers

Doordat er nog maar weinig Bitcoins bij komen zal de schaarste van Bitcoin toenemen, waardoor vrijwel zeker de prijs mettertijd zal stijgen. Als steeds meer mensen Bitcoin willen kopen van steeds minder aanbieders kan de koers alleen nog maar stijgen, al zal dat geleidelijk gaan. Als je het zo bekijkt is het niet zo gek dat de Bitcoin dominantie stabiel blijft, ook al komen er veel nieuwe cryptocurrencies bij. De meeste grote investeerders kennen de topcoins en vooral Bitcoin wel en zitten niet te wachten op onbekende crypto waar ze niks van weten. Het begint allemaal bij Bitcoin.

De seizoenen in een marktcyclus

Hoe een seizoen in crypto verloopt van bear naar bull en altcoin season:

1. Sinds het begin van de bear market is de Bitcoin dominantie geleidelijk aan het stijgen, omdat altcoins tot wel 90-95% van hun waarde kunnen verliezen in deze tijd en Bitcoin veel minder.

2. Bitcoin wordt meer gekocht en de koers begint te stijgen. In het begin doet dit nog weinig voor altcoins, die veel zijdelings bewegen, en de Bitcoin dominantie stijgt.

3. Sterke cryptocurrencies beginnen mee te bewegen met Bitcoin en stijgen meestal iets meer dan Bitcoin.

4. Altcoins beginnen ook in koers te stijgen en er begint geloof te komen in de markt dat een bull market aanstaande is.

5. Bitcoin blijft hogere koersen noteren en zowel sterke cryptomunten als de rest stijgen mee, waarbij bepaalde soorten cryptomunten het veel beter doen dan de rest. Dit is de tijd dat hypes ontstaan, waarbij bepaalde cryptocurrencies heel veel gekocht worden en meermaals over de kop gaan. Ook meme coins worden weer populair. De bull market is begonnen.

6. Bitcoin dominantie daalt en het altcoin seizoen begint. De lagere dominantie duidt op een veranderende markt. Bitcoin blijft wel stijgen, maar vooral populaire mid cap en low cap crypto ontploffen. Hype en meme coins vliegen als warme broodjes over de toonbank en iedereen is opeens een expert. De bull market is op volledige stoom gekomen. De beste tijden in de cryptowereld als je bij de bulls hoort. Het hoogste punt is de magische grens en het sentiment slaat om.

7. Hierna begint de bear market weer, waarmee het seizoen voorbij is. De bears klauwen de weg naar beneden met hun short selling.

Er kan natuurlijk een moment komen dat deze cyclus doorbroken wordt, maar tot nu toe is dat nog niet het geval.

De verkoop in paren

De verkoop in paren zorgt voor een correlatie in koersen, die heel lastig te doorbreken is. Uitbraken uit deze patronen komen alleen voor in krachtige bull en bear markten.

Als Bitcoin veel stijgt, dan stijgen andere coins ook mee, omdat je anders voor Bitcoin opeens veel meer altcoins kunt kopen. Bij een BTC/ETH paar zou je bijvoorbeeld opeens veel meer Ethereum kunnen kopen met Bitcoin, daarom stijgen altcoins altijd enigszins mee met Bitcoin.

Alle populaire cryptocurrencies hebben een paar met Bitcoin. Daarom zijn vooral de top coins stevig met elkaar verbonden in hun koersen.

Pearson Correlation tussen Bitcoin en altcoins

De Pearson Correlation geeft de verbondenheid tussen Bitcoin en altcoins weer. Deze ligt tussen 1 en -1, waarbij de 1 staat voor volledige correlatie (als Bitcoin stijgt met 1%, dan stijgt de andere coin ook met 1%) en -1 voor de omgekeerde correlatie (als Bitcoin stijgt met 1%, daalt de andere coin met 1%).

Tussen Bitcoin en de allersterkste coins bestaat een hoge correlatie van rond de 0.70. Het middenveld heeft een correlatie van rond de 50% en een stablecoin heeft er een van vrijwel precies 0.

De vlucht in stablecoins als er een bear market gaande is zorgt ervoor dat deze coins ook behoorlijke dominantiecijfers kunnen noteren ten opzichte van Bitcoin. Als alle coins immers minder waard worden is het geen slecht idee om coins die minder waard worden om te wisselen voor coins die vrijwel gelijk in koers blijven en onderpand hebben in real world assets, zelfs als het Bitcoin betreft.

Sommige coins hebben een heel lage correlatie met Bitcoin om allerlei redenen. Er zijn redenen aan te voeren om ook juist deze in je portefeuille te hebben voor een zo divers mogelijk portfolio, afhankelijk van de situatie in de marktcyclus. In een bull market kunnen deze coins het bijvoorbeeld veel beter doen dan Bitcoin.

Door correlatie blijft de Bitcoin dominantie meestal binnen de perken, waardoor de oude cijfers van rond de 90% vrijwel onmogelijk zijn geworden.

De waarde van de Bitcoin dominantie

Met de Bitcoin dominantie kun je de huidige trend waarnemen. Hoe hoger hij is, hoe meer traders “gevlucht” zijn in Bitcoin. Neemt hij af, dan durven handelaren wat meer risico’s te nemen, omdat ze aanvoelen (marktsentiment) dat altcoins wel eens meer kunnen opleveren dan Bitcoin en het altcoin season eraan zit te komen.

Follow the money

Bij het volgen van de Bitcoin dominantie kun je redelijk volgen of er relatief meer geld in Bitcoin stroomt dan in altcoins. Zie je dat de dominantie stijgt dan stromen er nog meer traders richting de veilige haven. Daalt hij, dan nemen traders meer risico door te investeren in altcoins in plaats van in Bitcoin.

Aangezien de meeste handelaren de koersveranderingen van Bitcoin goed in de gaten houden als belangrijkste indicator en trendsetter in de cryptocurrency wereld zegt ook de koers en handelsvolume wat over waar de cryptomarkt nu staat. Zo krijg je een aantal factoren die samen belangrijke informatie geven over het soort markt waar we nu in zitten.

Seizoenen in crypto in grafiek

Bitcoin dominantie en het begin van het altcoin season worden weergegeven in onderstaande tabel:

Bron: CoinGecko.

In de eerste regel zie je dat zowel de koers als de dominantie van Bitcoin toeneemt, terwijl altcoins dalen. Dit hebben we gezien tijdens de opkomst van Bitcoin na de bear market. Bitcoin steeg van 20K naar 50k. Altcoins bewogen in deze tijd zijdelings en grotendeels in een neerwaartse spiraal. Dit was de accumulatiefase van Bitcoin, waarin de meer ervaren traders Bitcoin in gingen slaan.

In regel twee zie je een bear market, waarin de koers van Bitcoin daalt en ook die van de altcoins, maar de Bitcoin dominantie stijgt. Traders vluchten in stablecoins en Bitcoin en dumpen de meeste andere coins. Alleen supersterke coins als Ethereum en BNB kunnen nog mee met Bitcoin qua dominantie in deze tijd.

In deze tabel kun je ook zien of altcoin season aanstaande is. Regel nummer 4, als de Bitcoin dominantie daalt, maar de koers van Bitcoin stijgt en altcoin prijzen ook is het begin van altcoin season, want dan krijgen altcoins een hoger marktaandeel, gezien de lagere Bitcoin dominantie. Altcoin season is begonnen als 75% van de top 50 altcoins het over de laatste 90 dagen beter doen dan Bitcoin.

Regel drie en vijf komen het minste voor. Aangezien Bitcoin de marktleider en richtingaanwijzer is zullen altcoins toch op zijn minst de richting van Bitcoin volgen.

Soms is er ook sprake van een tijdelijke opleving van altcoins, die maar dagen of weken duurt. Dan is er sprake van een altcoin rally.

Bij websites als CoinGecko of CoinMarketCap overzie je de gehele cryptomarkt en kun je in één oogopslag zien wat de dominantiecijfers zijn van Bitcoin en Ethereum, dit staat helemaal bovenaan.

Technische analyse en Bitcoin dominantie

Sommige handelaren gebruiken de Bitcoin dominantie om te bepalen in welk deel van de marktcyclus we ons bevinden en bepalen hoe ze daar mee om zullen gaan, bijvoorbeeld meer Bitcoin kopen, meer altcoins of alles verkopen voor stablecoins of fiatgeld.

Golden cross en death cross

Hiernaast gebruiken ze allerlei technische hulpmiddelen, zoals indicatoren en candlestick patronen. Er zijn twee momenten uit de technische analyse die historisch hebben gezorgd voor vuurwerk, namelijk de golden cross en de death cross in de chart van Bitcoin.

Dit vergt wel enige uitleg. Een golden cross is een patroon uit de indicator Moving Average (MA). Het gebeurt als het MA van de afgelopen 50 dagen omhooggaat door het MA van die van de afgelopen 200 dagen. Dit is het sterkste aankoopsignaal voor Bitcoin uit de crypto historie en kan het begin inluiden van een bull market.

Het 50-daagse MA is een lijn die voortgaat in de tijd in een grafiek. Het telt de koers van de afgelopen 50 dagen bij elkaar op en deelt die door het aantal dagen. Dit gebeurt natuurlijk ook bij het 200-daagse MA. Wanneer deze twee lijnen elkaar kruisen is dit een heel sterk signaal.

Een death cross doet het tegenovergestelde. De 50-daagse MA gaat omlaag door het 200-daagse en kan opgevat worden als een sterk verkoopsignaal. Het kan een bear market inluiden. Aangezien veel traders met diepe zakken hier op letten kan het ook veel uitwerking hebben.

Over het algemeen tellen signalen over langere periodes zwaarder dan die met een kort timeframe. Er zijn wel meer indicatoren en patronen waar traders op letten, maar dit zijn de belangrijkste signalen.

Fundamentele analyse crypto

Sommige investeerders houden meer van de fundamentele analyse en waarderen een blockchain op welke sterke punten hij heeft ten opzichte van andere cryptocurrency. Deze investeerders proberen de gehele markt te overzien en proberen verschillende factoren te gebruiken bij een mogelijk return on investment met een lange horizon.

De komst van nieuwe cryptocurrency

Sinds Ethereum hun ERC-20 token ontwikkelde zijn er heel veel coins met deze token standaard gemaakt. Tegenwoordig zijn er nog veel meer token standaarden op allerlei blockchains ontwikkeld, waardoor het aantal coins ontploft. Waarom daalt de Bitcoin dominantie dan niet?

Dit ligt vooral aan het feit dat de market cap van Bitcoin steeds hoger wordt. Hoe meer geld er wordt gestoken in Bitcoin, hoe moelijker het is om hiervan een klein percentage te hebben als nieuwkomer in de cryptowereld. Er moet zó veel geld gestoken worden in nieuwe coins dat veel nieuwkomers niet eens in de buurt van 1% komen, want 1% is toch al rond de 12 miljard euro op het moment van schrijven. Dat haalt slechts de top 11 nu.

De rijkste mensen en investeringsfondsen steken vooral geld in de absolute top coins. Ze gaan heus niet gokken op de nieuwste trend of hype en daarom blijven Bitcoin en de andere toppers zulke hoge dominantiecijfers noteren.

Zal de Bitcoin dominantie altijd zo hoog zijn?

Er zijn een aantal scenario’s te bedenken, zowel in het voordeel als het nadeel van Bitcoin.

Bitcoin kracht

De Bitcoin dominantie zal de hoogste blijven als investeerders steeds meer in Bitcoin blijven steken en de market cap maar door blijft stijgen. Dit zal waarschijnlijk ook zo zijn, omdat Bitcoin de bekendste coin is. De vraag is echter of er niet een cryptocurrency zijn achterstand steeds verder gaat inlopen.

Bitcoin staat bekend als een storage of value, te vergelijken met goud. Het is een schaarse coin, hij is zeer verhandelbaar en iedereen wil hem hebben. Door de schaarste en de steeds grotere vraag kan de koers alleen maar stijgen als de tijd voortschrijdt. Dit kan de groei van andere cryptocurrencies qua dominantie bijhouden of zelfs overtreffen.

Bitcoin zwakte

Van de andere kant is een echt nadeel van Bitcoin dat het geen sterk team heeft, zoals dat van Ethereum, Cardano of Solana. De Bitcoin blockchain heeft geen echte leider en ontwikkelingen zijn eerder toeval, zoals Ordinals of Runes, dan het gevolg van een roadmap die ontwikkelaars bijhouden. Dit kan Bitcoin technisch op een achterstand zetten en dat kan in de loop van de jaren gaan tellen en de een dalende dominantie inluiden.

Een ander scenario is als er opeens een aantal andere crypto echt doorbreekt en richting Ethereum gaat stijgen qua dominantie, waardoor Bitcoin relatief minder dominant wordt. Als BNB, Solana, XRP en Cardano bijvoorbeeld opeens veel meer marktaandeel weten te veroveren kan de Bitcoin dominantie snel dalen.

Het gevecht om de kroon

Worstcasescenario voor de Bitcoin dominantie is echter als Ethereum relatief veel meer gaat stijgen dan Bitcoin en er een flippening plaatsvindt. Als Ethereum plek 1 verovert op de cryptomarkt en Bitcoin zelf een altcoin wordt kan de populariteit van Bitcoin heel snel dalen. Als Ethereum de marktleider wordt is het zonder meer mogelijk dat Bitcoin voorbijgestreefd wordt door andere populaire blockchains met sterke teams en ontwikkelingen. Of dat ooit gaat gebeuren is onmogelijk om te zeggen.