Je gaat short als je met geleend geld crypto verkoopt om hem later goedkoper terug te kopen. Je gaat long als je crypto koopt om hem later met winst te verkopen. Long gaan komt verreweg het meeste voor, omdat short gaan redelijk ingewikkeld is en je speciale functies aan moet hebben staan op de plek waar je handelt. Long en short zijn termen die overgewaaid zijn uit de aandelenmarkt.

In dit artikel vertellen we je meer over short en long gaan, zodat je weet wat je mogelijkheden zijn.

• Long gaan is met of zonder hefboom cryptocurrency kopen om hem later te verkopen als de koers gestegen is, met het simpele principe buy low, sell high
• Long posities moeten worden geopend als het marktsentiment bullish is, of als je na technische analyse ziet dat de kans groot is dat de koers binnenkort stijgt
• Als je een langdurig positief marktsentiment verwacht (bull market) kun je met staken je verdiensten verder verhogen
• Short gaan is met geleende cryptocurrency een coin verkopen om hem later terug te kopen als de koers gezakt is, met het tegenovergestelde principe sell high, buy low
• Short posities open je als het marktsentiment bearish is, of als je na technische analyse ziet dat de kans groot is dat de koers binnenkort daalt
• Via de long short ratio kun je het marktsentiment goed herkennen
• Bij opties kun je long en short gaan en daarbij de mogelijkheid, maar niet de verplichting, aangaan om een crypto op een bepaalde datum te kopen of verkopen
• Bij opties is de premie die je ervoor betaalt je maximale verlies, hetgeen het een interessante mogelijkheid maakt om je risico te beperken
• Hedging is het afdekken van risico, waarbij je bijvoorbeeld je long beschermt met een short, zodat je altijd gelijk krijgt, al kost dit natuurlijk wel geld
• Een future is een verplichting om op een bepaalde datum een crypto te kopen of verkopen tegen de dan geldende koers, waarbij de winnaar de verliezer betaalt
• Derivaten als futures beslaan ongeveer 50% van de cryptomarkt
• Perpetuals zijn doorlopende contracten zonder einddatum, maar met minimale en maximale funding rates, waardoor de verliezen beperkt worden
• Arbitrage is gebruik maken van kleine of grotere verschillen in koersen op exchanges, waarbij je een arbitrage trading bot moet gebruiken voor de essentiële snelheid en veel fondsen moet inzetten om er wat aan over te houden
• Arbitrage biedt veel mogelijkheden, maar de handelaren met de snelste arbitrage bots zullen veruit het meeste ermee verdienen
• Wie short en long wil gaan moet de marktcyclus van Bitcoin kennen
• Regulatie en belastingen kunnen je danig in de weg zitten als je short en long gaat
• Voordat je short of long gaat is het een goed idee om alle consequenties goed te overdenken

Inhoudsopgave

1. Wat is long gaan?
2. Wat is short gaan?
3. Hoe werken opties?
4. Wat is hedging?
5. Wat zijn futures?
6. Wat is arbitrage?
7. Marktcyclus cryptocurrency
8. Volatiliteit crypto markt
9. Regulatie
10. Belastingen
11. Conclusie

Wat is long gaan?

Als je een cryptocurrency koopt met het doel om hem later te verkopen voor een hogere koers dan ga je long. Dit noemen ze een call. De meeste gewone traders zullen een cryptocurrency aankopen om hem later weer te verkopen als de prijs stijgt niet zien als long gaan, omdat dat ingewikkeld klinkt. Maar long gaan is dus gewoon met of zonder hefboom of geleend geld proberen de coins later met winst te verkopen. Ze zeggen dan buy low, sell high. Verwissel deze twee nooit, want dat kan je veel geld kosten!

Bullish sentiment

Bij een long positie ben je bullish over een cryptocurrency en heb je het vermoeden, na eventuele technische analyse voor het instapmoment, dat deze coin in waarde gaat stijgen. Je kunt dan een zogenaamde call doen en met geleend geld aankopen of gewoon de coin kopen met je eigen geld. Het beste is het om dit te doen op een exchange of bij een broker met een goede reputatie.

Als je long gaat bepaal je voor welke koers je de coin wilt verkopen, zodat je fondsen weer vrijkomen om de volgende trade te kunnen doen. Als je met eigen geld een cryptocurrency koopt kun je simpelweg wachten tot je winst maakt (bijvoorbeeld HODL). Nadeel is wel dat je al die tijd niks anders met je geld kunt doen.

Long positie met geleend geld

Met geleend geld kun je geliquideerd worden (je onderpand wordt dan verbeurdverklaard oftewel ingenomen) als de crypto te veel in koers daalt. Ook kun je een margin call krijgen, waarbij je gewaarschuwd wordt dat je meer onderpand moet inleggen, anders wordt je positie geliquideerd. Het is een goed idee om het meeste geld in te zetten op coins die niet al te grote sprongen maken, zodat je niet vaker geliquideerd wordt of je te maken krijgt met hevige emoties bij een scherpe daling.

Long staken, ETF, trading bot

Een extraatje bij long gaan kun je krijgen door een vergoeding te krijgen voor staken. Zo profiteer je dubbel van de waardestijging die je voor ogen had. Als je al dat aankopen en verkopen en de techniek achter blockchain en cryptocurrency maar niks vindt kun je ook nog investeren in een ETF (Exchange Traded Fund), waarbij je investeert in een cryptocurrency zonder deze zelf te bezitten. Ook zijn er indexfondsen voor crypto, waarbij je investeert in een mandje van verschillende cryptocurrency om het risico te spreiden.

Sommige exchanges hebben nog de mogelijkheid om een trading bot te gebruiken om aan- en verkopen te doen bij een bepaalde range. Zo kun je bijvoorbeeld Ethereum aankopen voor 1700 en hem verkopen voor 2500, iedere keer dat dit gebeurt. Dus als de koers van 1700 naar 2500 swingt en weer terug naar 1700 enzovoorts, dan blijf je ETH kopen en verkopen zonder dat je nog wat hoeft te doen.

Bij een long squeeze worden veel long posities geliquideerd als er een plotselinge grote daling optreedt in de koers van een cryptocurrency.

Wat is short gaan?

Als je short gaat koop je de cryptocurrency in met geleend geld. Je doet dan een put. Je verkoopt deze crypto en koopt hem hopelijk later terug voor een lagere koers, waarbij je het verschil minus de kosten in je zak steekt. Dit noemen ze ook wel short selling of margin trading, waarbij je een grotere positie in kunt nemen dan je aan bezittingen hebt.

Short positie bearish sentiment

Als je short gaat verwacht je een bearish markt. Je opent een short positie op een exchange of broker waar je long en short kunt gaan. Je leent vervolgens een cryptocurrency en verkoopt deze. Als deze naar jouw smaak voldoende is gezakt koop je hem weer terug en hebt een aardige winst gemaakt. Je leent bijvoorbeeld 10 ETH voor 2500 euro per stuk en verkoopt ze. Je bent van plan ze voor 2000 euro weer te kopen, waarna je 5000 euro rijker bent, minus de kosten van lenen en traden.

Short posities zonder liquidatieprijs zijn erg risicovol, omdat de koers van een cryptocurrency theoretisch eindeloos kan stijgen, waardoor je via de eventuele hefboom steeds meer verlies lijdt, zelfs tot aan je bankroet toe. Daarom is een liquidatie van je onderpand een goede manier om je positie te kunnen sluiten.

Short positie innemen en liquiditeit

Zowel bij long als short gaan kan de liquiditeit van je cryptocurrency een rol van betekenis spelen. Zodra je jouw target hebt behaald moet je ook kunnen kopen of verkopen. Bij crypto met een lage liquiditeit kan het zo zijn dat je de coins niet kwijt kunt voor de huidige marktprijs.

Een nadeel van short gaan is dat je speculeert op een koersdaling, maar dat je nog altijd de coin terug moet kopen, terwijl je verwacht dat het sentiment bearish is. Je zult dan vrij precies moeten timen wanneer je de coin weer aankoopt en de lener zijn coins weer teruggeeft, want anders koop je de coin terug en blijft hij nog verder zakken.

Bij een short squeeze worden veel short posities geliquideerd als er een plotselinge grote stijging is van de koers van een bepaalde cryptocurrency.

Long short ratio

Met de long short ratio van een cryptocurrency op een exchange of broker kun je het marktsentiment herkennen. Als er veel longs zijn ten opzichte van shorts is er een overwegend bullish sentiment en in het omgekeerde geval bearish. Als het ergens in het midden ligt is het marktsentiment onduidelijk of neutraal.

Hoe werken opties?

Bij een optie heb je de mogelijkheid om een cryptocurrency wel of niet aan te kopen op een bepaalde datum. Je kunt bijvoorbeeld een call of put optie nemen op een koers van Bitcoin van 50.000 op 25 december 2024. Stel de huidige prijs is op dit moment 40.000, dan is het een calloptie. Stel de koers is nu 60.000, dan is het een putoptie.

Premie bij opties

Bij een optie betaal je een premie. Dit is het maximumbedrag dat je kunt verliezen. Als deze premie 1500 euro is en je hebt de calloptie genomen, dan heb je 50.000 – 40.000 verdiend als je de call neemt. Je hebt dan dus een winst van 10.000 euro minus de 1500 premie, dus 8.500 euro. Stel je hebt de put optie gedaan en de koers stond op 60.000 en hij zakte naar 50.000 op de afgesproken datum, dan is je winst precies evenveel. De berekening ken je nu.

Een optie geeft je de mogelijkheid, maar niet de verplichting om op de einddatum van de optie te verkopen. Je zult je misschien afvragen waarom je met opties zou werken? Opties gaan vooral om effectief je geld inzetten. In bovenstaande voorbeelden leg je 1500 euro in en maakt 8.500 euro winst. Je kunt dus veel winnen, maar weinig verliezen.

Effectief je geld inzetten voor zo min mogelijk risico

Als je long of short op Bitcoin was gegaan had je vaak veel hogere bedragen in moeten zetten om tot hetzelfde resultaat te komen, al had je dan 1500 euro meer gehad. Je kunt dus met minder fondsen en minder risico meer geld verdienen. Bovendien kun je zonder de optie het hele bedrag verliezen als Bitcoin naar 0 gaat. Niet dat dit snel gebeurt, maar toch.

Wie neemt het risico op zich bij opties?

Het grootste risico ligt eigenlijk bij de aanbieder, bijvoorbeeld een broker of exchange, die significante bedragen moet uitbetalen aan investeerders. Dit noemen ze de writer, of schrijver van de optie. In bepaalde situaties, zoals een bull of bear market , kan ze dit veel geld kosten. Daarom zal ook de premie stijgen in die perioden, waarbij in een bull market de calloptie duurder wordt en in een bear market de put optie. Hierdoor zullen er meer puts komen in een bull market en meer calls in een bear market, omdat de premies gestegen zijn.

Een andere mogelijkheid is om call en put in evenwicht te houden en de handelaren dit onderling te laten regelen, zodat de exchange of broker hier zijn vingers niet aan kan branden. Dit laatste komt veel voor, zodat de continuïteit van de exchange niet op het spel kan komen te staan.

Wat is hedging?

Een hedge is een bescherming of omheining. Met hedging bescherm je investeringen. Als je bijvoorbeeld long bent gegaan op Bitcoin, kun je risico’s afdekken door ook een short positie in te nemen, zodat als je long de verkeerde kant op gaat, je short de goede afslag neemt. Wie dit heel slim speelt kan zo in vrijwel elke positie geld verdienen, al zullen de resultaten minder zijn dan als je 1 richting kiest en het goed gaat.

Kosten bij hedgen

Het hedgen van je investeringen kost natuurlijk ook geld. Je moet met geleend geld aankopen doen en deze lening terugbetalen plus de bijkomende kosten. Als het een beetje tegenzit kan hedgen ook veel geld kosten. Stel je gaat short op Bitcoin met een hefboom van 10 en de koers van Bitcoin stijgt met 10%. Dan wordt je short geliquideerd en heb je deze bet verloren. Je hebt dan wel nog je long Bitcoin over en die is met 10% gestegen.

Marktsentiment en hedging

Logischerwijs zul je dit dus doen als je niet zeker weet in welke richting de markt zich gaat ontwikkelen. De markt kan zich bijvoorbeeld net zo goed flink naar boven bewegen, maar er kan ook een omslagpunt komen en de bear market komt tevoorschijn. Hedging is dus vooral interessant als de richting van de markt niet erg duidelijk is. In duidelijke bull of bear markets is dit geen preferabele manier om je risico’s af te dekken. Dit kan dan beter met een stop loss of op andere manieren afgedekt worden.

Hedgefondsen

Hedgefondsen hebben steeds vaker een portefeuille met long, maar ook short bets in een verhouding van ongeveer 130% long en 30% short, omdat longs veel gemakkelijker te vinden zijn dan shorts.

Hedging wordt vaak gebruikt door fondsen om investeringen te beschermen, bijvoorbeeld een long positie in ETH innemen en een short ETH futures om tegen korte termijn dalingen te beveiligen. Grote fondsen hebben hier erg veel ervaring in, dus zij weten precies hoe zij dit instrument moeten inzetten. Bij retail traders is dit nog maar de vraag.

Wat zijn futures?

Een future is een speculatie op een cryptocurrency, waarbij je op een specifieke datum verplicht bent deze crypto aan te kopen of verkopen. Je kunt zowel short als long gaan, maar als de einddatum is aangebroken zul je het verlies of de winst moeten nemen.

Bij de meeste aanbieders van futures zullen tussenpersonen als exchanges en brokers proberen de short sellers en de long buyers aan elkaar te koppelen, zodat zij zelf geen risico lopen bij contracten die veel geld kunnen kosten. De winnaar van de “gok” zal uitbetaald worden door de verliezer op de afgesproken datum.

Populariteit van derivaten

Crypto derivaten als futures zijn steeds populairder geworden en beslaan al meer dan 50% van de wereldwijde handel in cryptocurrency en er wordt voor miljarden verhandeld per dag. Het wordt een nulsomspel genoemd, omdat er een winnaar en een verliezer moet zijn en de winnaar wint wat de verliezer verliest. De belangrijkste reden voor hun populariteit is dat je met minder fondsen meer geld kunt verdienen en je je eigen risicotolerantie kunt inbouwen, waardoor je sneller vooruit kunt komen als het goed gaat.

Perpetuals

Er worden ook zogenaamde perpetuals aangeboden, dit zijn doorlopende of “eeuwige” contracten, die afgesloten worden zonder specifieke einddatum. Dit gebeurt meestal met geleend geld en met hefboom. Door een funding rate te berekenen kun je bekijken hoe de perpetual ervoor staat. Een funding rate laat zien hoe ver je investering boven of onder water staat, gezien de rente die je moet betalen en de bijkomende kosten.

Meestal is er wel een rate waarbij je geacht wordt de perpetual te sluiten, omdat hij dicht bij de minimum closing rate komt die aangeeft dat je te veel in het rood staat. Ook is er een maximum rate, omdat hierbij de tegenpartij logischerwijs dicht bij de minimum rate komt en de verliezen van één partij te hoog worden. Om een contract aan te houden moet een handelaar altijd een margin aanhouden. Als je margin te laag wordt zal je short of long positie gesloten worden en je onderpand geliquideerd oftewel verbeurdverklaard.

Wat is arbitrage?

Arbitrage is het handelen in coins die een meestal klein koersverschil tonen op verschillende of dezelfde exchanges.

Als je van prijsverschillen wilt profiteren op verschillende exchanges zul je speciale trading software moeten aanschaffen die gemaakt is voor arbitrage. Snelheid is van het allergrootste belang, want een klein prijsverschil kan zo verdwenen zijn.

Als je binnen een exchange wilt profiteren van koersverschillen kun je bijvoorbeeld kijken naar de verschillen bij spot en futures trading, maar ook acteren als een market maker, waarbij je simpelweg het kleine verschil tussen bid en ask in het order book in je zak steekt.

De kunst van arbitrage

Arbitrage is echt iets voor professionals, omdat de koersverschillen meestal zo klein zijn, je te maken krijgt met transactiekosten en soms ook kosten voor versturen. Omdat extreem korte tijden noodzakelijk zijn wordt er voor deze vorm een trading bot gebruikt, omdat het manueel invoeren te veel tijd kost. Zelfs dan komt het regelmatig voor dat een arbitrage bet verliesgevend is.

Het grote voordeel van arbitrage is dat je geen enkele analyse hoeft te doen. Het koersverschil is er of niet en wie het snelste handelt zal waarschijnlijk de arbitrage winnen. Bij de meest liquide coins als Bitcoin en Ethereum zul je niet zo snel een “arbitragezaak” winnen, omdat de koersen nauwelijks verschillen op grote exchanges met veel liquiditeit. Met de komst van meme coins zien we bij deze cryptocurrencies dat er vaker behoorlijke verschillen kunnen zijn in koers en dat ze dus arbitragemogelijkheden bieden.

Arbitrage bij grotere koersverschillen

Arbitrage werkt natuurlijk het beste bij grote koersverschillen. Zo was er eens een verschil tussen de koers van Curve DAO met die van een andere exchange van 600:55! Je kon dus ongeveer 11x zo veel krijgen voor dezelfde coin op een andere exchange. Dit was wel in Azië, waar je vaak alleen mag handelen als je een inwoner bent. In Azië weten ze wel hoe ze rijk moeten worden!

Je kunt ook de wat grotere verschillen tussen prijzen op een DEX (decentralized exchange) en een gewone exchange proberen uit te buiten, maar op een DEX betaal je vaak veel meer voor een transactie, dus moet het wel genoeg verschillen. Een bot moet dit instant uit kunnen rekenen, als hij goed ingesteld staat. Het kan heel wat technisch vernuft eisen van een bot om via een DEX naar een exchange om te wisselen en vice versa.

Een veel voorkomende “truc” is te vinden bij de minder liquide coins. Als je ziet dat er veel verschil is tussen het aanbod en de vraag naar een cryptocurrency kun je zowel gaan kopen als verkopen. Je kunt dan voor een lagere prijs inkopen en voor een hogere prijs verkopen door de gaten in het order book te vullen met winstgevende trades en ondertussen de liquiditeit helpen verbeteren.

Snelheid bij arbitrage

Met arbitrage kun je snel wat geld verdienen als je snel handelt. Het doet wel denken aan de flitshandel in aandelen, waarbij de handelaar met de snelste computer microseconden eerder is dan de volgende, die dan deels of helemaal achter het net vist. Doordat er steeds meer exchanges bij komen, nu rond de 1500, zijn er ook steeds meer mogelijkheden voor arbitrage. Zonder arbitrage trading bot zul je echter geen resultaten zien. Mensen kunnen niet zo snel handelen als bots.

Problemen bij arbitrage

Als je met arbitrage een fatsoenlijk bedrag wilt verdienen zul je grote bedragen moeten inzetten. Dat moet je natuurlijk wel hebben. Als je te maken krijgt met een withdrawal limiet op een exchange wordt arbitrage erg moeilijk, omdat je de coins dan niet kunt versturen van de ene naar de andere exchange voor arbitrage.

Een niet vaak opgemerkt risico van arbitrage is liquiditeit en beschikbaarheid. Als je een arbitrage uitvoert moet er ook genoeg liquiditeit zijn in de cryptocurrency om van je coins af te komen. Anders profiteer je van slechts een klein gedeelte en blijf je zitten met de rest, die je niet voor de arbitrage koers kunt verkopen.

Een ander aspect is concurrentie. Als je een arbitrage deal ziet ben je meestal niet de enige. Al heb je een supersnelle bot, als een andere bot nóg sneller is kan de deal gekaapt zijn, doordat die andere bot zijn arbitrage al heeft doorgevoerd. In dat geval is de kans weg voordat hij kwam. Net als bij aandelen zul je zien dat de snelste arbitrage bot het altijd wint en steeds rijker wordt, terwijl de langzamere bots steeds achter het net vissen en veel bets verliezen.

Bij arbitrage ga je dus supershort, maar dat heeft meer met het koersverschil te maken dan met marktsentiment.

Marktcyclus cryptocurrency

Een belangrijke factor bij het aangaan van een short of long positie is het momentum in een marktcyclus van Bitcoin. Bij een bull market ga je vaker long en bij een bear market short.

Halving Bitcoin

Wie de historie van Bitcoin er eens op naslaat in CoinGecko zal bepaalde patronen terugvinden. Als je de maximale tijd chart van Bitcoin terug kijkt zul je ongeveer om de vier jaar een wederkerende cyclus zien. Niet heel toevallig is dat na de halving van Bitcoin . Als miners hun Proof of Work willen voortzetten zullen ze hogere prijzen moeten krijgen voor hun Bitcoins, anders is minen niet meer rendabel, omdat ze nog maar de helft van het aantal BTC krijgen als ze eindelijk een blok mogen maken.

Altcoin season

In het kielzog van Bitcoin zullen de andere cryptocurrencies ook blijven stijgen. In altcoin season zie je dat de Bitcoin dominantie gaat zakken, doordat altcoins meer stijgen dan Bitcoin. Als je deze historische patronen kent, kun je daar rekening mee houden. Het is echter niet gezegd dat dit altijd zo zal blijven. Daarom blijft het altijd oppassen met short en long gaan, want de volatiliteit is erg hoog en patronen uit het verleden geven geen garanties voor de toekomst.

De cryptomarkt heeft drie mogelijkheden: omhoog, omlaag en zijwaarts. Als de markt in opwaartse bewegingen gaat is long gaan logisch. Als de markt dalend is kun je short gaan. Als de markt zijwaartse bewegingen maakt is het plaatsen van day trades of swing trades een goede optie.

Volatiliteit crypto markt

Doordat crypto meer op en neer gaat met hogere marges is het voor short en long een interessantere markt dan aandelen, maar ook meer risicovol. Wie te veel risico’s neemt zou wel eens voortijdig de markt kunnen gaan verlaten zonder dat dat op zijn menu stond. Het is dus geen overbodige luxe om deze risico’s goed te overdenken als je wilt blijven investeren in crypto.

Nieuws, zoals renteveranderingen , economische ontwikkelingen, de FTX collapse, innovaties of een ETF van grote fondsen kunnen tijdelijk hoge volatiliteit geven die contra cyclisch zijn. Met andere woorden: door met hefboom te handelen kun je voor snelle en nare verrassingen komen te staan.

Regulatie

Regulatie kan significante invloed hebben op bepaalde cryptocurrencies en de totale markt. Zo kunnen privacy coins verboden worden of kan de SEC het een cryptocurrency als XRP lastig maken. Met wetten als MiCA kan het traden ook duurder gemaakt worden, omdat het uitvoeren geld kost en de exchanges en brokers dit door moeten rekenen.

In de loop van de tijd kunnen er ook allerlei belastingen worden verzonnen of kunnen de kosten op gaan lopen door wetten die duur zijn om uit te voeren. Men kan ook simpelweg het handelen met hefboom gaan verbieden in crypto “om de consument te beschermen tegen volatiliteit”.

Belastingen

Bij long gaan met hefboom kun je te maken krijgen met capital gains in sommige landen, net als bij de verkoop van aandelen met winst. Bij short gaan ook, maar verliezen kun je dan ook inboeken.

Let dus goed op bij dit soort trades of je belastingplichtig wordt als je op zulk een manier handelt. De belastingen zijn in ieder land anders en je wilt niet voor nare verrassingen komen te staan.

Belastingen veranderen ook vaak en dus moet je up to date blijven als je de belastingdienst niet op de stoep wilt hebben staan of dat jij bij hen op de stoep staat omdat je geld terugkrijgt wegens een verliesgevende trade.

Conclusie

Short en long gaan zijn zeer populaire investeringsstrategieën, gezien hun 50% marktaandeel. Geduld is blijkbaar niet de schoonste zaak.

Er zijn mogelijkheden genoeg voor wie een gokje wil wagen. Je kunt ook je risico zelf bepalen. Je kunt snel veel winnen, maar ook snel veel verliezen. Wie dit slim aanpakt kan wellicht een risicoanalyse doen en vaak genoeg aan de goede kant staan om toch substantiële bedragen te veroveren. Of dat een goed idee is hangt allemaal af van het karakter van de investeerder en zijn voorkeuren.

Door met hefboom te traden kun je dus snellere winsten behalen, maar je kunt ook binnen korte tijd veel van je totale bezittingen verliezen. Daarom moet je erg oppassen bij short en long gaan. Het is, zoals je gezien hebt in dit artikel, heel goed mogelijk om met hefboom te traden met een maximum verlies.

Hoor de waarschuwing van het orakel van Wall Street aan, Warren Buffett: