Wie kann die Fundamentalanalyse helfen, den Krypto-Preis vorherzusagen?

Es gibt verschiedene Möglichkeiten zur Analyse und Prognose des Preises von Bitcoin und andere Kryptowährungen. Die technische Analyse versucht, den Preis anhand von Preisdaten wie Candlestick-Mustern, Unterstützungs- und Widerstandslinien, Trendlinien und einer Vielzahl anderer Indikatoren vorherzusagen, während sich die Fundamentalanalyse auf die Bewertung einer Kryptowährung anhand ihrer Nutzungsmöglichkeiten, der Anzahl der Nutzer, des Teams usw. konzentriert. Die Fundamentalanalyse kann durch die On-Chain-Analyse durchgeführt werden. Aber was genau ist die On-Chain-Analyse? Und wie kann sie bei der Bewertung von Kryptowährungen eingesetzt werden?

Inhaltsübersicht

1. Was ist die Fundamentalanalyse?
2. Was sind On-Chain-Daten?
3. Reichhaltige Liste und Exchanges
4. Täglich aktive Adressen und tägliche Transaktionen
5. Bitcoin Miners
6. Schlussfolgerung

Wichtigste Erkenntnisse

• Eine grundlegende Analyse kann anhand von On-Chain-Daten durchgeführt werden.
• Anhand von 'Rich Lists' kann man sehen, was Wale für Aktionen machen.
• Die On-Chain-Daten zeigen, dass die Bitcoin-Guthaben der exchanges immer kleiner werden.
• Die On-Chain-Daten zeigen, dass die Anzahl der aktiven Bitcoin-Adressen und -Transaktionen ziemlich stabil geblieben ist.
• Die Bitcoin-Miner haben in den letzten Monaten die Bitcoin-Reserven reduziert.

Was ist die Fundamentalanalyse?

Die Fundamentalanalyse ist eine Analyse, mit der Anleger auf der Grundlage von Fundamentaldaten Marktchancen erkennen können. Bei der Fundamentalanalyse wird der zugrunde liegende Wert eines Vermögenswerts berechnet. Bei einem Unternehmen kann dies zum Beispiel durch die Betrachtung aller Arten von Finanzdaten wie der Bilanz, der Gewinn- und Verlustrechnung und der Budgets erfolgen. Bei einer Kryptowährung kann man dies tun, indem man sich alle möglichen Eigenschaften und Statistiken der Währung ansieht. Denken Sie zum Beispiel an die aktuelle Marktkapitalisierung oder an On-Chain-Daten.

Was sind On-Chain-Daten?

On-Chain-Daten sind alle Informationen, die aufgrund von Transaktionen, die auf der Blockchain stattfinden, öffentlich zugänglich sind. Alle Daten auf der Blockchain sind aufschlussreich und für jeden frei zugänglich. So können Transaktionen beobachtet werden. Dies kann zum Beispiel über einen "Blockchain-Explorer" geschehen. Durch Beobachtung dieser Transaktionen auf der Blockchain können dann On-Chain-Daten gewonnen werden. Sie können einzelne Transaktionen leicht selbst nachverfolgen für Bitcoin durch die Blockstream-Explorer und weiter Ethereum über Etherscan . Aber auch andere Netze haben ihren eigenen Block-Explorer.

Es gibt auch Unternehmen, die sich auf On-Chain-Daten spezialisiert haben, wie Glassnode, CryptoQuant oder Nansen. Diese Unternehmen verarbeiten große Datenmengen aus der Blockchain und visualisieren sie auf verschiedenste Art und Weise. Daraus können dann alle Arten von On-Chain-Indikatoren entwickelt werden, die für die Analyse verwendet werden können. Durch die On-Chain-Analyse könnten Sie dem Markt einen Schritt voraus sein und der Preis könnte besser vorhersehbar sein. Wir werden uns nun einige dieser On-Chain-Indikatoren ansehen und ihren möglichen Einfluss auf den Kurs diskutieren.

Reichhaltige Liste und Exchanges

Bei jeder Kryptowährung ist häufig eine "Rich List" zu sehen. Diese Liste besteht aus den 25 bis 100 Wallets im Netzwerk mit den größten Guthaben. Sie zeigt also BitInfo die 100 wichtigsten Bitcoin-Wallets und deren Kontostände, wie viele Transaktionen durchgeführt wurden und wann die letzte Transaktion stattgefunden hat. Da diese "Wale" den größten Einfluss auf den Preis haben, ist es wichtig, ihre Aktionen zu verfolgen. Verkaufen oder kaufen sie? Wenn große Mengen an Kryptowährungen von Walen an exchanges gesendet werden, können Sie logischerweise davon ausgehen, dass sie verkauft werden. Das können Sie sich als Privatanleger zunutze machen. Obwohl große Transaktionen an Börsen natürlich nicht bedeuten, dass ein Preissturz immer bevorsteht.

Dies bringt uns zu einem wichtigen Indikator für die Analyse der Handelskette: die Guthaben auf den Börsen. Da die Börsen der Ort sind, an dem der Preis von Käufern und Verkäufern festgelegt wird, ist es wichtig, die Größe der Guthaben auf diesen Börsen zu verfolgen. Schließlich handelt es sich dabei um die Münzen, die die Anleger sofort verkaufen können. Wenn wir uns diese Guthaben auf den Bitcoin exchanges ansehen, sehen wir, dass sie in den letzten Jahren zurückgegangen sind, mit einigen Perioden des Anstiegs oder der Stagnation dazwischen. Dies ist ein Signal, das als bullisch angesehen werden kann. Könnten diese ständig sinkenden Salden den Beginn eines neuen bull market signalisieren?

In den letzten Wochen wurde eine besonders hohe Anzahl von Bitcoin-Abhebungen von den exchanges verzeichnet. Laut CrytpoQuant und Glassnode wurden zum Beispiel noch nie so viele Bitcoins in so kurzer Zeit von den exchanges abgezogen. Dies ist wahrscheinlich auf das Chaos auf dem Markt und die Angst zurückzuführen, dass die exchanges ihren Verpflichtungen gegenüber den Nutzern nach dem Untergang von FTX nicht nachkommen können. Viele Nutzer wollen vermeiden, die Kontrolle über ihren Bitcoin zu verlieren, und nehmen ihn von den zentralen Stellen. Nachfolgend die Gesamtbilanz der Exchanges ab 2020 laut CryptoQuant.

Täglich aktive Adressen und tägliche Transaktionen

Als Facebook im Jahr 2004 von Mark Zuckerburg und seinen Klassenkameraden gegründet wurde, hatte das Netzwerk noch wenig Wert. In den ersten Jahren gab es nur wenige Nutzer. Wenn nur wenige Nutzer in einem Netzwerk aktiv sind, kann man sich auch nur mit wenigen anderen Nutzern verbinden. Je mehr Nutzer ein Netzwerk hat, desto größer wird sein Wert. Das Metcalfe'sche Gesetz besagt, dass der Wert eines Netzwerks exponentiell mit der Anzahl der Nutzer zunimmt. Dies ist auf die mögliche Anzahl einzigartiger Verbindungen zurückzuführen. Aufgrund dieses exponentiellen Faktors werden die Netzwerkeffekte bei der Bewertung eines Netzwerks berücksichtigt.

Auch bei der Bewertung von Kryptowährungen wird häufig das Metcalfesche Gesetz beachtet. Der Wert eines Netzwerks steigt, je mehr es genutzt wird. Inwieweit ein Netzwerk genutzt wird, hängt weitgehend von der Anzahl der aktiven Adressen und der Anzahl der durchgeführten Transaktionen ab. Dies sind also wichtige On-Chain-Indikatoren, wenn man eine fundamentale Analyse eines Netzwerks durchführen möchte.

Betrachtet man die täglich aktiven Adressen im Bitcoin-Netzwerk, so bleibt diese laut CryptoQuant recht stabil. In den letzten Monaten scheint sie sogar wieder leicht anzusteigen. Zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Artikels sind täglich mehr als 262.000 Adressen aktiv. Betrachtet man die Anzahl der Transaktionen im Bitcoin-Netzwerk, so stellt man fest, dass sie im Vergleich zu 2020 abgenommen hat, aber im Vergleich zu 2021 stabil ist oder sogar steigt. Trotz der Tatsache, dass der Bitcoin-Preis in den letzten Monaten gefallen ist, zeigt die On-Chain-Aktivität nur bis zu einem gewissen Grad, dass das Netzwerk weniger genutzt wird als zuvor.

 

Bitcoin Miners

Die Aktienkurse börsennotierter Unternehmen, die sich auf das Bitcoin-Mining spezialisiert haben, wie Hut 8 und Marathon, sind um mehr als 90 % gesunken, es geht ihnen also nicht besonders gut. Bitcoin-Miner sind von mehreren Faktoren abhängig. Dazu gehören der Bitcoin-Preis, die Schwierigkeit des Bitcoin-Minings (Schwierigkeit) und die Kosten für Strom. All diese Faktoren haben sich im letzten Jahr für die Miner negativ entwickelt: Der Bitcoin-Preis ist seit seinem Höchststand um etwa 75 % gefallen, die Schwierigkeit - die durch die Hash-Rate beeinflusst wird - hat sich deutlich erhöht und die Energiekosten sind vielerorts auf der Welt gestiegen.

Bitcoin-Miner haben einen großen Einfluss auf die Preisentwicklung von Bitcoin. Täglich werden etwa 900 Bitcoin geschürft. Dies würde - bei einem Preis von 17000 $ pro Bitcoin - einem Verkaufsdruck von mehr als 15 Millionen $ pro Tag entsprechen, wenn alles auf dem Markt verkauft würde. Ob die Miner also eine HODL-Strategie verfolgen oder diese BTC verkaufen, ist für die Preise von großer Bedeutung.

Die schlechte Entwicklung des Preises, des Schwierigkeitsgrads und der Stromkosten hat wahrscheinlich viele im Bitcoin-Mining tätige Unternehmen dazu veranlasst, ihre coins zu veräußern, um verschiedenen finanziellen Verpflichtungen nachzukommen. Während Bitcoin-Miner im vergangenen Jahr hauptsächlich eine HODL-Strategie verfolgten und Bitcoin anhäuften, hat sich das in den letzten Monaten etwas geändert. Wie unten dargestellt, haben die Miner laut CryptoQuant seit Juli 2022 ihre Reserven verkauft. Dies wird also zum Teil zum fallenden Bitcoin-Preis in den letzten Monaten beigetragen haben. Wenn wir also in Zukunft wieder eine Anhäufung von Bitcoin-Reserven bei den Minern sehen, wäre dies ein möglicher Vorbote für positivere Preisbewegungen.

Schlussfolgerung

Daten aus der Lieferkette können ein wichtiger Bestandteil der Fundamentalanalyse sein. Es wurden zahlreiche Indikatoren entwickelt, mit denen sich das Verhalten anderer in der Kette analysieren lässt. Dies bietet Vorteile, die es ermöglichen, den Markt besser zu verstehen und somit vielleicht bessere Entscheidungen zu treffen. Auch wenn es nicht immer einfach ist, aus den Daten Schlüsse zu ziehen und manches erst klar wird, wenn die Kursbewegung bereits stattgefunden hat, kann ein zusätzliches Analyseinstrument in diesem Markt nicht schaden.